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工商時報【星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉】
今年1月20日川普就任美國總統以來,他取消了部分貿易協定,並指控中國、日本和德國進行貨幣操縱,也抱怨美元在短期內過度強勁;同時,其他國家的經濟和通貨膨脹數據也意外上升,因此縮小了與美國經濟成長的差距,美元兌主要貨幣的走勢偏弱。儘管元月美國新增非農就業人數據達22.7萬人,高於市場預期的18萬人,但因部分細節數據不如預期(如失業率從4.7%上升至4.8%,且平均每小時工資年增率由2.8%下滑至2.5%),美元仍無法明顯回升。
星展集團認為,近期美元的貶值只是總統選舉落幕後升勢的修正波,仍有回升的可能,但需建立在兩個基礎上。首先,川普政府的財政刺激計畫需重建市場信心,並再次建立美國經濟成長面的領導地位。其次,若市場對美國聯準會下次升息時間的預期從6月推前至3月,美元則可望重新回到升值走勢。美國在充分就業的情況下,通膨將逐漸上揚,而由於通膨率已接近聯準會2%的目標,因此採取升息措施應是合理的預期(圖一);星展集團預期聯準會2017年會升息四次,每季一次,至年底聯邦基金利率將達1.75%。
Fed聽證會受關注 歐洲政經變數多
另一方面,聯準會主席葉倫將在2月14日至15日於國會進行半年一度的聽證會,市場將關注她是否暗示聯準會已經準備好進行利率正常化計畫。歐洲地區部分,近期政經情勢的發展也是投資人所關注的焦點,包含法國總統大選可能引起法國脫歐(Frexit)疑慮、希臘與債權人協商進入僵局以及英國脫歐協商也準備開始進行,這些因素都將在3月份以後持續干擾外匯市場表現,時間可能延續至第3季。儘管歐元與英鎊今年以來兌美元呈現升值走勢(圖二),但這主要反應市場對川普政策的疑慮與技術性修正,一旦市場焦點重回地緣政治議題,也將會對歐元與英鎊帶來貶值的壓力。
亞洲部分,近期公告的中國元月外匯存底減少123億美元至2.998兆美元,2016年全年外匯存底減少了3,198億美元,顯示資本外流的情勢持續。
中國人行出招 盼降人民幣短大型名器期壓力
中國人民銀行(PBoC)於2月3日上調了7、14與28天期逆回購利率10個基點至2.35%、2.5%與2.65%;這是人行2013年以來首次上調7與14天期逆回購利率,上次上調28天期逆回購利率則為2015年;前一周人行已將一年期常備借貸便利操作利率(MLF)從3%上調至3.1%。
儘管上調短期利率的幅度不高,但已釋出貨幣政策轉為偏向緊縮的訊號。此外,先前進行的外匯管制措施,個人除了每人每年5萬美元外匯交易限制,換匯的用途僅限於支付交易款項,不能用於購買海外房產、證券、投資型保單等商品;2016年11月開始中國企業大額海外投資金額遭限制,尤其是地產和非本業投資;相關措施可望舒緩人民幣短期貶值的壓力以及資本外流的風險。中長期而言,人民幣走勢仍需視中國經濟結構性改革進程與債務問題改善的狀況,否則人民幣仍將再面臨貶值的壓力。
中央期待二○二五年再生能源發展占發電量百分之廿,是當前的五倍,開發鹽業用地成為太陽光電專區成了達標的捷徑之一。由於鹽灘地多屬公有地,阻力最小,已引來學者和保育人士擔憂「濕地會不會就這樣回不去了?」
經濟部能源局鎖定台南、嘉義的八○三公頃鹽灘地,作為衝刺太陽光電高變頻跳蛋基地,這些鹽灘地並非政府公告保育的濕地,近半年來排除有爭議的部分,最後拍板七七○公頃,嘉義約三四五公頃,台南約四二五公頃。
從北門、將軍一路往南到七股沿海,早年是製鹽的「鹽分地帶」,一堆堆的小鹽山多數已走入歷史,現在看到的鹽灘地多數積水及膝,任意長出的水筆仔之間,常見水鳥走動覓食,夕陽映照下,形成一幅幅天、地、人與生態和諧的寧靜畫面。
台南市經發局說,兩千五百多公頃的鹽業用地已保留七股鹽山等教育示範區,也排除法定濕地、國家公園等敏感區,這四百多公頃鹽灘地將能放送充氣娃娃使用感覺三○二百萬瓦的綠電。
經發局官員指著漫無邊際的鹽灘地說,這些國有財產署的公有地沒有徵收阻力,今年開始整體規畫,預計二○一九年啟用發電,因地屬低窪,將採地面式架高裝置,潮間帶設置浮面式光電板。
官員最擔心的是將來饋線不足,鋪設饋線造價高,設置變電所勢必引來居民抗爭,且開始發電後,光電脈衝恐影響台電正常供電,如何克服區域停電,以及在地回饋機制,都成政府的當務之急。
雖然要鹽田退場,台南「鹽分地帶」享文學盛名,這片人文與產業地景就該被亮晃晃的光電板占滿嗎?
崑山科大環工所教授、台灣濕地保護聯盟前理事長翁義聰擔心,沿海地帶有許多濕地、保育地,雲嘉南濱海國家風景區、台江國家公園看中這點才設於此,政府卻偏挑生態好的地方設置光電專區,很矛盾。
「地面型的光電專區位置很多,但黑面琵鷺保育地不多!」翁義聰說,七股鹽田是唯一可自然感潮的區域,可讓黑琵自然生存的棲地,盼政府不要只聽科技人的意見,也該與生態學者共同討論,要用鹽灘地發展光電不可,必須嚴選位址,避免破壞生態。
成大能源研究中心教授張克勤說,綠能雖環保,發電效率仍無法與核能相比,他形容「全台要鋪滿太陽能板且不可有縫隙,加上最佳氣候,才有機會達到台灣四座核電廠的總發電量」。他主張綠能政策要務實,在已開發區發展光電,不衝擊天然素地,現階段要設法處理核廢料主推核能。
鹽分地帶作家林佛兒則贊成在沿海地帶發展太陽光電。他認為,台南日照長,光電象徵延續當地生命力。
台電主管表示,在鹽灘地施工太陽光電,積水深、施工難度高的,政府恐怕都丟給台電做,好做的交給民營電廠,如何排除推動阻力,還在傷腦筋。
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